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Orientiert sich der MSCI World zu stark an den USA?

27 Dezember 2025
  • Der MSCI World ist stark US-lastig (ca. 70–72 % US-Aktien; Stand 30. Juni 2025). Das bedeutet Kursrisiken aus dem US-Me sektor, Währungsrisiken USD/EUR und Abweichungen zur Entwicklung des deutschen DAX.

 

  • Ob ein Verkauf sinnvoll ist, hängt von Ihrem Anlagehorizont, Ihrer Risikobereitschaft und Ihrer Zielsetzung ab. Ein Timing-Taktik-Ansatz („stapelweise verkaufen, weil der Index verloren hat“) ist riskant. Langfristig bleiben Diversifikation, Kosten und Wiederanlage wichtig.

 

  • Alternativen/Justierungen können sinnvoll sein: ex-US-Ausbau, Währungsabsicherung, andere Regionen/Marktkapitalisierungen, oder eine breitere All-Country-Alternative. Dazu passende ETF-Optionen sollten auf Ihre Bedingungen abgestimmt werden.

 

Ausführliche Überlegungen:

 

  1. Warum MSCI World auch künftig sinnvoll bleiben kann:

 

  • Diversifikation: Globales Aktienrisiko wird breiter gestreut, nicht nur in den USA, was das Gesamtrisiko reduziert, falls sich ein einzelner Markt schwächer entwickelt.

 

  • Kostenvorteile: Passiv investierte MSCI-World-ETFs sind kosteneffizient.

 

  • Rebalancing-Potenzial: Über die Jahre gewichtet sich der Fonds durch Kursentwicklung selbst neu.

 

  1. Warum der US-Anteil kritisch sein könnte:

 

  • Hohe Abhängigkeit von der US-Wirtschaftsentwicklung. Eine starke US-Konjunktur bzw. USD-Stärke kann temporär den relativen Vorteil anderer Regionen schmälern.

 

  • Währungsrisiken: US-Dollar-Stärke (oder -Schwäche) wirkt sich als zusätzliche Rendite-/Verlustquelle auf EUR-Anleger aus.

 

  • Rotationseffekte: Wenn sich globale Konjunkturen verschieben, können andere Regionen stärker aufholen als der US-Markt.

 

  1. Sinnvolle Anpassungsbausteine (je nach Zielgröße im Portfolio):

 

  • Core + Ex-US-Ausbau:

 

  • MSCI World Ex-US-ETFs (z. B. ETF auf MSCI ACWI ex USA oder MSCI World ex-US) erhöhen den Anteil von Europa, Japan, Emerging Markets.

 

  • Vorteil: Reduktion der US-Dominanz, mehr Diversifikation über Regionen hinweg.

 

  • Währungshedging vs. Nicht-Hedging:

 

  • Währungshedging kann helfen, USD-/EUR-Wechselkursschwankungen zu glätten, kostet aber Gebühren und kann bei stark schwankenden Wechselkursen suboptimal sein.

 

  • Ohne Hedging profitieren Sie stärker von Wechselkursbewegungen; bei steigender USD könnte dies zu weniger, bzw. mehr Rendite in EUR führen.

 

  • Regionale und thematische Adds:

 

  • Europäische oder asiatische Teile (z. B. MSCI Europe, MSCI Pacific) könnten gezielt die regionale Diversifikation erhöhen.
  • Themenspezifische oder Qualitäts-/Momentum-Smart-Beta-ETFs als kleinerer Anteil zur Neuausrichtung.

 

  • Breitere All-Country-Optionen:

 

  • ACWI-Äquivalente Produkte (All Country World) decken neben entwickelten Märkten auch viele Schwellenländer ab, bieten mehr Fremdwährungs-, Wachstums- und Diversifikation.

 

  • Risikominderung durch Anleihen oder Mischfonds:

 

  • Eine Stabilisierungsbeimischung aus Anleihen oder eine All-World-Balanced-Strategie kann Drawdowns glätten.

 

  1. Praktische Umsetzung – einfache Sparpläne:

 

  • Kernposition unverändert MSCI World belassen (falls Sie ihn bevorzugen als Kern-ETF).

 

  • Kleiner Teil als Tactical-Add-on:

 

  • Erhöhen Sie moderat den Anteil MSCI World Ex-US (z. B. 10–20 % des globalen Aktienanteils), um die US-Dominanz zu verringern.

 

  • Ergänzen Sie mit einem regionalen ETF (Europa/Japan) oder einem All-Country-ETF, je nach Kosten- und Verfügbarkeit.

 

  • Währungsstrategie prüfen:

 

  • Prüfen Sie, ob ein hedged- bzw. unhedged-Produkt steuerlich/gebührenmässig sinnvoller ist. Vergleichen Sie Kostenquoten, Tracking Difference und Auswirkungen auf Rendite.

 

  1. Was Sie sich fragen sollten, bevor Sie verkaufen:

 

  • Wie sieht mein langfristiger Anlagehorizont aus (5, 10, 20 Jahre)?

 

  • Wie hoch ist mein Risikobudget für Kursrücksetzer, und wie stark könnten regionale/währungsbedingte Schwankungen mich treffen?

 

  • Welche Auswirkungen hätte eine schrittweise Verringerung der US-Beteiligung auf das Gesamtrisiko-/Renditeprofil?

 

  • Welche Kosten entstehen durch Umlagerungen, Hedging, Steuern?

 

Beispiel für eine mögliche, übersichtliche Allokation (rein illustrativ):

 

  • Core MSCI World: 50–60 %

 

  • MSCI World Ex-US oder ACWI ex-US: 15–25 %

 

  • Regional-/All-Country-ETF (z. B. Europe/Japan oder All-World nicht-US): 10–20 %

 

  • Optional: kleiner ESG-/Smart-Beta- oder thematischer Zusatz: 0–5 %

 

  • Diversifizierung durch Anleihen-Mix je nach Risikoprofil: 0–40 % (je nach Alter/Risikofähigkeit)

 

Ich freue mich auf den informativen Austausch in unserer LinkedIn-Gruppe

 

„Wirtschaft + Börse + Professionelles Portfoliomanagement“

 

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und stehe unseren Gruppenmitgliedern für Fragen und Analysen gern zur Verfügung!

 

Beste Grüße aus Frankfurt am Main

 

Michael Neumann

Chief Executive Officer

Admin / Gruppenmoderator

 

Neumann Capital AG

Altenhöferallee 15

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Disclaimer: Unsere Publikationen stellen keine Anlageberatung, keine sonstige Empfehlung und kein Angebot zum Kauf von Wertpapieren oder zur Vornahme bestimmter Investitionen dar. Dies gilt auch dann, wenn einzelne Emittenten oder Wertpapiere erwähnt werden. Eine auf die individuellen Verhältnisse des Anlegers abgestellte, anleger- und objektorientierte Beratung kann hierdurch nicht ersetzt werden.