Die US-Notenbank, die Federal Reserve, geht derzeit in eine Sommerpause, in der sie keine Zinssenkungen plant. Das liegt vor allem daran, dass die Inflation noch immer hoch ist und die Arbeitsmarktdaten stabil bleiben.
Die Fed ist auch durch Unsicherheiten in der Handelspolitik und geopolitische Spannungen im Nahen Osten irritiert, was die Entscheidung beeinflusst. Zudem steigen die Ölpreise, was die wirtschaftliche Unsicherheit erhöht.
Obwohl die Inflation durch Trumps Zölle bisher nicht dramatisch angestiegen ist, steigen die Beschaffungskosten für Unternehmen weiter an. Das bedeutet, dass die Preise in der Zukunft wahrscheinlich noch stärker steigen könnten.
Derzeit gibt es Unsicherheiten im Handel, vor allem zwischen den USA und China. Diese Unsicherheiten machen es für die US-Notenbank, die Fed, schwierig, klare geldpolitische Entscheidungen zu treffen.
Es gibt jedoch positive Signale, da sich die beiden Großmächte auf eine Art Handelsentspannung geeinigt haben. China wird mehr Seltene Erden in die USA liefern, und die USA lockern im Gegenzug Exportbeschränkungen, zum Beispiel bei Chipsoftware und Flugzeugmotoren.
Allerdings sind die Verhandlungen noch nicht abgeschlossen, und es gibt noch viele offene Fragen, wie etwa staatliche Subventionen oder Exportverbote.
Trotz der Spannungen erkennen beide Seiten ihre gegenseitige Abhängigkeit an, was Hoffnung auf eine Lösung macht. Die Finanzmärkte rechnen mit einer vorübergehenden Beruhigung, auch im transatlantischen Handel.
Präsident Trump ist zwar bereit, Fristverlängerungen zu gewähren, droht aber gleichzeitig mit weiteren Zöllen, falls keine Einigung erzielt wird.
Was die US-Notenbank betrifft, so wird der Chef der Fed, Jerome Powell, voraussichtlich bei der nächsten Sitzung im Juni keine Zinssenkung ankündigen. Er möchte zunächst die Auswirkungen der Zölle abwarten und seine Verpflichtung zur Inflationsbekämpfung betonen.
Die Fed will ihre Unabhängigkeit bewahren und sich nicht von politischen Druck beeinflussen lassen.
Falls die Wirtschaft schwächer wird, könnte die Fed ab September die Zinsen wieder senken, sogar bei Inflationsraten über 2 %, um die Wirtschaft zu stützen.
Kurz gesagt: Die Unsicherheiten im Handel beeinflussen die Entscheidungen der Fed stark, und es wird abgewartet, wie sich die Verhandlungen entwickeln. Die Zentralbank ist vorsichtig, um die Stabilität der Wirtschaft zu sichern.
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Michael Neumann
Chief Executive Officer